掉期（Swap）是一种金融衍生品，用于交换两个或多个参与者之间的现金流量流。它是一种互惠合同，通过交换利率、货币、股票价格或其他金融指标的现金流来实现风险管理或投资目的。

掉期通常涉及交换固定利率和浮动利率之间的现金流。参与者可以是个人、公司、金融机构或其他金融市场参与者。掉期通常由一家中介机构（如银行）组织和管理，以确保交换的安全和合规性。

掉期的典型例子是利率掉期，其中一方支付固定利率，另一方支付浮动利率，以交换利率差异带来的现金流。这样的交换可以帮助参与者管理利率风险，例如固定利率贷款的贷款人可以通过购买利率掉期来保护自己免受利率上升的影响。

除了利率掉期，还有其他类型的掉期，如货币掉期、资产掉期和股票掉期等。货币掉期涉及交换不同货币之间的现金流，用于管理外汇风险。资产掉期涉及交换不同类型的资产（如债券、股票或商品）之间的现金流，用于投资或套利目的。股票掉期则涉及交换股票价格的现金流，用于对冲股票市场风险或进行投机。

掉期的交易双方在达成协议时确定交换的金额、利率或价格、交换频率和交换的期限。这些交易通常以合同形式进行，并受监管机构的监管。

总之，掉期是一种金融衍生品，通过交换现金流量来实现风险管理或投资目的。它是金融市场中常见的工具，可以用于管理利率、货币、资产和股票市场风险。