掉期是一种金融衍生品，也被称为利率互换或利率掉期。它是一种交易协议，其中两方同意交换未来一段时间内的利率支付流。掉期通常用于对冲或管理利率风险，或者用于投机目的。

在掉期交易中，两方约定在未来的特定时间段内交换利率支付流。其中一方通常支付固定利率，而另一方支付浮动利率。支付的利率是根据一项基准利率计算的，如LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）。

掉期交易的目的是为了管理或对冲利率风险。例如，一家公司可能希望锁定固定利率以保护自己免受未来利率上升的影响。为此，该公司可以与另一方进行掉期交易，以固定利率支付流。如果未来的市场利率上升，该公司将从掉期交易中获益，因为它可以以较低的固定利率支付流来替代更高的市场利率。

掉期也可以用于投机目的。投机者可能预测市场利率将上升或下降，并与另一方进行掉期交易以获得利润。如果他们的预测准确，他们可以从掉期交易中获得利益。

需要注意的是，掉期是一种合约，而不是实际的交易。支付流是基于合约约定的利率计算的，而不涉及实际资金的交换。掉期交易通常由专业投资者和金融机构进行，是金融市场中常见的工具之一。