合约交割是指在金融市场中，合约到期时买方和卖方根据合约规定的交割方式和条件进行实物或现金的交割。合约交割是衍生品市场中最重要的环节之一。

在合约交割中，合约的买方和卖方需要根据合约规定的交割细则履行各自的义务。交割方式可以是实物交割，也可以是现金交割。实物交割意味着交易双方需要交付或接收合约所代表的实际物品，比如商品期货市场中的农产品或能源产品。现金交割则意味着交易双方通过支付或接收一定金额的现金来完成交割，比如股票期权市场中的交割。

合约交割的具体细节通常在合约中明确规定，包括交割日期、交割地点、交割品种、交割价格等。交割日期是合约到期日，买方和卖方需要在此日期前决定是否进行交割。交割地点是指交收合约标的物的具体地点，对于金融期货合约，交割地点通常是交易所指定的仓库或交割中心。

合约交割的目的是为了保证合约的实质性履约，确保市场的稳定和交易的公平。通过合约交割，买方和卖方能够在合约到期时履行各自的义务，避免了合约到期后的争议和风险。

总而言之，合约交割是金融市场中一种重要的交易方式，买方和卖方根据合约规定的交割方式和条件，在合约到期时进行实物或现金的交割，以确保合约的履约和市场的稳定。