基金的换手率是指基金投资组合内股票的买卖频率。换手率越高，意味着基金经常买卖股票，持有的股票较短时间，反之则持有时间较长。

基金的换手率是一个衡量基金经理主动管理程度的指标。较高的换手率通常说明基金经理更频繁地进行交易，积极调整投资组合，以追求更高的收益。换手率较低则表示基金经理持有股票的时间较长，相对保守，更注重长期投资。

换手率的高低对基金的投资表现有一定影响。高换手率可能导致交易成本增加，影响基金的净值增长。此外，频繁的买卖也增加了投资风险，因为基金需要买入和卖出股票，可能错过一些投资机会或者在市场波动时遭受损失。然而，高换手率也有可能带来更高的收益，如果基金经理能够准确地把握市场机会并进行及时的买卖。

总之，基金的换手率是衡量基金投资组合内股票买卖频率的指标，反映了基金经理的主动管理程度。高换手率可能带来更高的收益，但也伴随着较高的交易成本和投资风险。